全球经济初步企稳，国际钢铁产量持续上升。OECD领先指标显示，全球经济在未来3~6个月内将继续保持恢复势头，全球制造业的开工率出现上升。从钢铁产量的恢复来看，美国已恢复到历史高点的67%，欧洲恢复到75%，日本恢复到81%，俄罗斯恢复到84%，韩国和印度已经恢复到历史高点附近。国际钢铁开工率上升提升了行业景气程度。

　　欧美等国家面临补充库存的契机。从欧美等发达国家的统计数据看，制造业的开工和企业出货情况持续好转，库存处于较低位置，而且开工率上升与低库存水平之间的背离越发明显，欧美地区正在酝酿一次全面的补充库存行为，这一过程将使得欧美地区的开工率更上一个台阶，这也是未来一阶段国际钢铁价格上升的主要动力。全球性补充库存将为中国钢铁的出口提供助力，引发钢铁出口的持续好转，对景气程度的边际贡献将逐步增强。

　　国内钢铁的原料炼焦煤引起关注。随着煤炭销售进入旺季，价格持续上升，冶金焦价格最近开始上涨，虽然目前焦化企业的产能利用率只有77％左右，但是若上游炼焦煤价格上涨，焦化企业只能被动接受涨价。至今冶金焦已上涨70元，带动螺纹钢生产成本小幅上升10元，至3276元。国内铁矿石产量11月达到8678万吨，产能利用率上升3％，至90.5％。焦炭产量为3131万吨，产能利用率为93％，但焦化企业的产能利用率下降了1％，至76％。根据调查，房地产商对螺纹钢保值需求较强烈，他们担心过年后钢材价格出现上涨。

　　钢材12月产能利用率回升，体现在新开工面积的回升，以及目前钢厂检修期的结束，11月份新开工面积为1.62亿平方米，环比增长了97.6%，同比增长195%，是年内最高水平。从未来迹象看，内在动力充足，但需要时间来体现。

　　受交易所日内手续费双边收取的政策影响及股市大幅下跌影响，螺纹钢1005冲高回落，成交和持仓均出现减少，短期内仍将维持宽幅震荡走势。操作上依然同前几期一致，建议趋势投资者暂时观望，日内短线需轻仓。